当前位置:主页 > 财经 > 文章内容

营运数据强劲 安踏增长故事迎下个高潮

日期:2020-01-21 浏览:
营运数据强劲 安踏增长故事迎下个高潮

中国体育用品的龙头品牌──安踏公布2019第4季及全年营运成果,品牌组合继续录得强劲增长,到底今次业续有何亮点?安踏又有什么投资价值呢?

2019第四季及全年营运数据

零售金额增长 2019年第4季度 2019年全年
安踏品牌 10%-20% 10%-20%
FILA品牌 50%-55% 55%-60%
其他品牌 25%-30% 30%-35%

数据来源:安踏

安踏今次公布的营运数据其实就比较片面,只展示了集团旗下多个品牌在2019年的零售金额增长。早在2018年度中,集团就为旗下品牌提出了 2020年增长目标,而按照上所述数据来看,核心品牌──安踏的增长大致符合集团当时的「中双位数」增长目标,而高端品牌──FILA的增长表现同样符合当时的「超过30%」增长目标。有见于两大核心品牌的表现理想,如无意外,相信安踏已提前实现了其2020增长目标。

卓越盈利能力得以延续

以最近期数据比较,安踏的盈利能力是中国三大体育用品龙头品牌之中最高,原因绝大程度上是高端品牌FILA的增长强劲,高边际贡献的销售比重持续上升。而2019年FILA品牌的收入持续录得强劲增长,也许就证明着品牌对于大众消费者而言仍具吸引力。庞大的销售额更可为安踏带来规模经济的优势,让安踏可受惠于每单位销售所涉间接成本的比例下降。这亦是安踏在过去维持到抛离对手的盈利能力的重要贡献因素之一。安踏在2019年度的销售成绩理想,规模经济优势有望稳固安踏作为中国最赚钱体育用品龙头品牌的地位。

管理15亿美元的香港基金押注:2020年将是「人民币之年」

-- 春节至,鼠年到。即将到来的鼠年将会是中国的货币和政府债券表现强劲的一年。 这是管理着大约15亿美元股票和债券的Gavekal Capital的观点。该基金公司认为,鉴于人民币走强以及中国较高的殖利率,这个世界第二大经济体的债券今年将取得10%的回报。 「世界其他哪个地方还能在风险最小的政府债券市场上获得10%的回报呢?」Gavekal执行长Louis-Vincent Gave在访问奥斯陆期间接受采访时说。 这些回报在一定程度上将受到人民币走强的推动,而贸易紧张局势缓解和香港动荡的余波会增强人民币的升势。在9月份触及低位后,人民币兑美元汇率已经上涨了约4%。上周在华盛顿签署的阶段性贸易协议包含两国避免竞争性贬值的承诺。 虽然占据两页的外汇章节遭到了部分外汇市场观察人士的怀疑,但Gave表示,中国释放的信号是

并购拓展消除刻板印象

也许较为值得深思的一点是,为何市场上其他实力强劲的中国品牌在开拓高端市场的成绩难与安踏媲美呢?

笔者认为一个合理的解释就是,安踏采用的收购策略有助摆脱集团核心品牌──「安踏」于大众消费者心中的刻板印象。若在初期扩张之时就以大众定价来增加市场份额,消费者就容易为品牌贴上「价廉物美」、「大众品牌」等标签,即使品牌后来开拓高端产品线,消费者的刻板印象亦会令品牌的定价能力受限。而安踏透过收购另一个与「安踏」毫无关系的品牌──「FILA」来开拓高端市场,消费者初期就不会因刻板印象而对「FILA」的高定价感到抗拒,接纳程度自然较高。

结语

展望未来,中国中产人口规模持续扩大将成为安踏旗下高端品牌的增长动力,安踏的增长故事离终点仍有很远的距离。

延伸阅读

安踏强者恒强 随时再展升势体育股比并:安踏vs李宁vs特步中国体育用品股大比拼:李宁vs安踏体育2020东京奥运将到 细数值得投资的概念股必须收藏的月供股票投资组合名单